2020-03-04

股市真規則:晉升專業投資人的五項金律 BY 貳團 Chien-Hui Huang

此書可說是價值投資法的入門導航。
書分兩大部份

第一部份為價值投資的方法,例如怎麼計算內含價值或是簡單的財務報表分析,這一部份夠紮實但有許多其他書籍也是著墨在這一方面,相對無特色。
第二部份是各產業(13種)的介紹,因為這一部份的介紹是在「護城河」這個框架下,相較同類書籍頗有可觀參考之處。

標題的五項投資金律分別為:
1. 做好準備工作
2. 尋找經濟護城河
3. 具備安全邊際
4. 長期持有
5. 知道何時賣出

個人覺得能在投資類型書籍中脫穎而出的是第二項,尋找經濟護城河,作者在此書之後寫了本小書《護城河投資優勢:巴菲特獲利的唯一法則》專門介紹護城河這個概念。

真正的經濟護城河
1. 品牌、專利、特殊營運許可…等無形資產的企業
2. 客戶轉換成本
3. 網絡經濟
4. 成本優勢

護城河假象:
1. 優異的產品
2. 強勁的市場占有率
3. 優異的執行
4. 完善的管理

推薦給對「價值投資」及「經濟護城河」兩個概念有興趣的人。