心得
今天要介紹的這本書是喬治.古德曼寫的「金錢遊戲」。喬治.古德曼被稱為現代的亞當.斯密。
是數家基金公司的董事會成員，同時是「紐約雜誌」與「機構投資者」雜誌的聯合創辦人。
他的電視節目「Adam Smith’s Money world」(亞當斯密的金錢世界)開創業界先河，獲得多次艾美獎的肯定，曾經邀請過華倫.巴菲特參加結目，其節目、作品也得到巴菲特肯定。
如果說一般市售書籍介紹的是關於投資的方法，那這本書介紹的就是投資世界的生態。
如果你身在這個遊戲裡，你正在做一個投資或持有一檔股票，那麼你眼裡的世界是什麼樣子呢?
本書最震撼的地方，莫過於作者在序中所寫的內容:
「80%投資人不是真的想要賺錢，只是為了一個參與感。因為在這個社會規則裡，沒有錢象徵沒有地位，如果你不跟著一起玩，可能你會被甩在後頭。」
「大多數談及市場的專業文章都告訴你應該怎麼做，但走進這個行業圈，你會發現並沒有人堅持一定要怎麼做。更多只是順勢而為，如果這樣的方式能賺錢，那你就是對的。
我見識過許多參與這場遊戲的人，他們告訴自己想要賺錢，有人錢就能帶來保障，可以環遊世界，買新的跑車、豪宅。
但實際上，他們當中真的賺到錢的人，並沒有因為達到這些目標就停止，顯示他們的目標不在於此。
他們繼續回到這個遊戲裡，直到他們一無所有。這個遊戲如此有趣，他不會讓你成為一個更好的人。
這是一個金錢遊戲，但對於真正的玩家來說，金錢只是一個分數，他們享受得分的過程，只要還有繼續得分的方法，他們就會繼續玩下去。」
更多時候，投資的目的不是為了賺錢，而是為了從眾。投資人反映在市場的情緒，在作者看來就像是精神病的患者。
在作者看來，市場的本質就是一個賭博遊戲。如果你從中得利，卻不曉得這筆錢要如何用在你的生活，那麼這筆錢就是跟上帝借來的錢，早晚會再賠回去。理財工具本身，僅只是一項達成目標的道具，不是我們最後要停留的地方。
作者在書裡討論了四個問題:
1. 金錢世界的生態鏈長什麼樣子?由誰組成。在這裡他特別討論了散戶、機構投資人、媒體的作用，市場是不是真的有一雙看不見的手在左右著大局?是否跟著它，就等於跟到盈利機會呢?
2. 市場是否可以預被測?
3. 人到底能不能賺大錢?
4. 了解市場本質之後會有什麼不同?
金錢世界的生態鏈長什麼樣子?
這個市場由散戶、專業投資人還有簡單的規則組成，當中透由媒體傳播訊息。
但由於市場傳遞訊息的方式是透由媒體，透由媒體文章傳播之後，反應在價格上的更多是情緒，
因此市場的走向很難被歸類為某種單獨原因。
銀行家負責發現事實，經濟學家負責研究事實發生原因以及預測未來的模組，媒體負責撰寫故事，投資人負責吸收。正是這樣一個生態鏈環環相扣，形成一個循環，讓我們在這場遊戲裡走不出去。
所有的金融規則都相當簡單，但參與了不同類型的玩家後，人數越多預測也就越複雜。
甚至在這個講求大數據的時代，我們請了AlphaGo來示範的何為理想的理性投資，結果也不能做到完好的預測。在高盛銀行與AlphaGo的合作案裡，他們給了AlphaGo兩年的時間學習投資，結果是以慘賠的結局出場，它造成的虧損是華爾街最差基金操盤手的兩倍以上。
這顯示了市場完全沒有理性可言，而且人的情緒目前沒有辦法有效的透由圖表或數值做整理。
書中作者也有提到一個案例有關「基效基金的誕生與終結」徹底反應規則與情緒的關聯。
在1966年，華爾街為了追求更漂亮的個人績效，經理人開始推行績效基金。這檔基金具備兩個特性：集中化與週轉率。這表示它們會更集中資金在少量的股票上，並且高頻率的做交易。
假設一檔股票，從15元的地方上漲到35元，中間回檔一次到25元，那傳統基金只能帶來20元的利潤。
而績效基金會抓住每一次回檔的機會，賣出再買入股票，所以它的利潤可以來到20元以上，甚至是25元。
很快的，績效基金的運作模式吸引起了市場的關注，越來越多經理人採用這樣的操盤模式，市場交易量暴增。
再加上機構投資人很多訊息會彼此交換，這個遊戲規則，使一檔股票在牛市時交易比過去更熱絡，同時在回檔時也比一般的行情跌的更凶。
這樣一個勢頭，加大散戶的恐懼或樂觀心情，而媒體也受此吸引不斷追蹤這些熱門的股票議題，市場逐漸被誇飾後的情緒給引導著，每個人都是兇手。
而我們都知道，一項資產被過度的交易其實就是炒作，炒作引來泡沫，慢慢的這個規則有人玩不下去了，部分大型機構的操盤經理開始虧錢。這就是一個心臟病的遊戲，慢一拍之後會因為想把虧損賺回來，逐漸失控。
最後在1987年，美國股市終於面臨一場大回調，這一個由規則、情緒組合而成的泡沫破滅。
多數人在市場交易，不是依賴理性的超級電腦。假設這個投資市場只有10位玩家，也許有九位，都是依靠情緒跟片段的資訊在做決策。也就是說，市場的價格大多數是被這九個人的情緒給帶動的，而非完全的理性。
如果超級電腦能夠解決人類在投資上的錯誤，那麼當所有銀行巨頭都擁有超級電腦時，這個遊戲就結束了，最後這一切只剩下裝備競賽，玩不起的人就會像數位貨幣的投資人一樣一個一個徹場，然而這是不可能的。
作者在最後一個章節與讀者討論一個問題，如果數字、圖表、資訊都只是影響市場的一個過程，而不是決定性的原因，投資人是不是應該把心思花多一些在人的群眾心理上?
看完這本書，讓我連想到一則故事:
史丹福大學心理學系教授──大衛‧羅森漢恩 (avid L. Rosenhan)於1972年，進行著名的羅森漢恩實驗（又稱為假病人實驗）。這個實驗，最後顛覆整個精神病的診斷方式。
某一次他們請8個正常人假扮精神病患，混入醫院，結果發現醫生並無法判斷這些人是假病患，全部被列為真的精神病強制治療。
當他們表示自己「痊癒」要求出院時，醫護人員竟然認為只是病人妄想症加重罷了，醫護人員將這種「否認有病」的狀況，也當作是發病的一種特徵。
實驗結束，羅森漢恩在《科學》雜誌上，發布一篇論文，主題為《精神病房裡的正常人》（On Being Sane in Insane Places）
聲稱「精神科沒辦法分辨誰是假病人」引來醫界人士的不滿，相繼發出挑戰，要求羅森漢在三個月內派至少一至多名受測者，這一次醫院決對會把他們一一揪出來。
三個月過去了，醫院發表聲明，3個月過去了，醫院胸有成竹向羅森漢恩宣告，他們在193名病人中，挑出41名假病人，以及42名被懷疑的假病人。
結果羅森漢表示:「我們並沒有派任何假病人過去。」
『所以現在精神病的定義是這樣:來求助醫生，而且認為自己有病，那才算有病。』
「精神科只治療，相信治療後能改善自己生活的病患。」
而投資方法的目的， 是要找出市場上「想要賭博，又深信贏錢有方法的人」
如同精神科只治療，相信治療後能改善自己生活的病患。
但精神科本身，無法判斷真假病患，市場上不存在唯一正確的理論，或許能夠勝利的那些人，通曉人性更勝於市場。
