如何找到100倍回報的股票(簡)
十個原則與參考書目
▧ Shristopher W. Mayer 2015
100 BGGGERS
原則一：你必須去尋找百倍股
第一個人想要一頭驢，他得到了。
第二個人想要十頭驢，他也得到了。
第三個人想要百頭驢，他最後也得到了。
你所設定的想要，最終會帶領你得到。
因此，你必須主動設定大目標。
並在尋找最大獵物的時候，不被其他小獵物所誘惑。
原則二：增長、增長、更高的增長
所有的百倍股公司，都會比剛開始時變得更大。
這就需要增長、增長與更高的增長。
但並非所有的增長都對百倍股有所幫助。
你需要的是，使得價值提升的增長。
例如銷售額和每股收益的同步增長。
例如盈利能力的增長，而不只是營利的增長。
要了解哪些增長，真的會使公司的價值提升。
你必須非常非常了解你所投資的公司。
原則三：偏好低估值倍數
你肯定不想為股票支付高到愚蠢的價格。
但也別錯過用公平價格，買入好公司的機會。
蒙格：
從長期來看，投資股票的收益率，很難顯著超過對應公司的營利水平。
如果一家公司持續40年的資本回報率為6%，你持有了40年，那麼你的平均收益率與6%不會差別太大，即使你最初是以較大折扣買入的。
相反，如果一家公司在20年或30年內，每年獲得18%的資本回報率，即使你花高價買入，你最終也會取得不錯的結果。
一種方法是用PEG指標。
PEG指標是市盈率/年度EPS增長率。
如果利潤增長率為20%，那麼20倍的市盈率就是合理的。
任何遠遠超過1的PEG指標都表明股價太貴了。
記住，你支付的市盈率倍數越大，需要的增長率就越高。
原則二＋原則三，就是百倍股的孿生引擎。
你應該以較低的市盈率，投資一家增長迅速的公司。
原則四：護城河是必要條件
一檔百倍股，要求長期保持較高的資本回報率。
從定義上而言，一檔百倍股，就是要求擁有長期的護城河優勢。
如果你持有一家擁有長期護城河優勢的公司股票。
你就不會希望這家公司進行分紅。
公司如果支付紅利，再投資的資金量就會下降，回報率就會下降。
一家資本收益率為15%的企業，在沒有分紅的情況下，33年後可以成為百倍股；但在有分紅的情況下，33年後只會增長23倍。
分紅，對於尋求最大增長的投資者來說，是昂貴的奢侈品。
分紅是拖累，而槓桿是加速器。當然過度槓桿，也存在爆掉的風險。
總之，我們要尋找的是那些，具有高資本收益率、較強再投資能力，能夠持續多年產生高回報率的公司。護城河，即便是較窄的護城河，也是必要的。
原則五：偏好小公司
從橡子開始，會收穫橡樹。
從橡樹開始，你不會獲得同樣驚人的增長。
蘋果已經是一家偉大的公司，但在現有水平上，它不可能再成為一檔百倍股。該公司股票市價已經高達7500億美元。如果實現百倍回報，其市值要達到75萬億美元。這比美國經濟體量的四倍還多。有時候，一檔好股票，在到達某個節點之後，大數法則會阻礙你實現目標。
在365檔百倍股的研究中，發現公司銷售額的中位數約為1.7億美元，這個銷售額放在任何時代，都是大公司的水準了。而這也代表想要投資百倍股，別想要從雞蛋水餃股找起。
一般來說，建議關注市值小於10億美元的股票。
當然，這並不是必須的。只是從小公司中搜尋百倍股的收益更大。
原則六：偏好業主經營者
近五十年來，許多最成功的公司，背後都有一位富有遠見、韌性和能力的所有者：沃爾瑪的沃爾頓、蘋果的賈伯斯、亞馬遜的貝佐斯，以及波克夏的巴菲特。
如果知道有一位才能卓越的業主經營者，持有大量股權的同時也掌管著公司，我們會更容易在公司陷入困境時，堅定持有這檔股票。
如果巴菲特找到你，說他要幫你管理資金，而且管理費很低，你會同意嗎？當然！你當然會同意！換個角度看，當你投資於一家公司，其實是把你的資金委託給那家公司的董事會主席、執行長以及董事會。如果他們也恰好投資於開公司，你會非常放心！
當然，我們只能說最好這樣，這一點並非必須。例如，吉列公司是一檔百倍股公司，而他就不是業主經營的公司。
原則七：你需要時間，咖啡罐方法可以幫助你
一旦你經過努力，找到了一檔能成為百倍股的股票。
接下來就需要給它足夠的時間。
在365檔百倍股的研究中，發現最快的百倍股也需要5年才能實現。
更普遍的情況，是需要20~25年才能實現。
咖啡罐方法的天才之處，在於其簡單易行。
你拿出一部分資金，構建一個咖啡罐組合。
在投入資金之後，你堅持持有10年，就這樣。
原則八：你需要一個真正好的過濾器
世界充滿了噪音。
而財經媒體充滿最多的噪音。
那些過分關注價格的行為，和過度緊張的心態，都是無意義的。
想要進行交易的衝動，多半會導致錯誤的結果。
對於一檔非凡的股票，你應該買入並持有。
你需要做的是不斷的尋找好點子。
歷史告訴我們，好股票總是存在。
原則九：好運的幫助
所有的投資，都需要一點運氣的成分。
好運氣會幫助你獲得成功。
可以肯定的是，由於人類天生就相信我們生活在一個理性的世界，我們會傾向於認為，一切都會有其背後的原因。但所有的一切都是上天註定，任何想要改變它的努力都是徒勞。最後，唯一的理性態度，就是輕鬆的承受生活中的波折，並接受一切都是偶然的觀點。
原則十：你應該做一個不願意賣出的人
費雪：
當購買一檔普通股前期應該做的工作都已經很好的完成，那麼什麼時候該賣出這檔股票呢？大多數時候，應該永遠都不賣。
如果你真的要賣：
１你犯了錯誤。這家公司的實際情況，比我們原本想像的還要差。
２情況改變了。這檔股票不再符合你的投資準則。
３有更好的標的。要非常小心，只有在非常確定的時候才做轉換。
菲爾普斯：
如果你只能為投資行為，找到一個非投資原因，那就永遠都不賣。
非投資的原因：
１我的股價太高。
２因為稅負原因，我需要已經實現的資本利得來抵銷資本損失。
３我的股票沒有上漲，而其它股票上漲了。
停損是獨立思想的替代物。
當任何規則或公式，成為思想的替代物而不是獨立思想的輔助時，我們應該記住這一個原則：這些規則和公式，是危險、應該被拋棄的。
惠特曼：
我在這一行工作了超過五十年。我有很多次都把持有三年賺了一倍的股票出售給其他人。然後其他人在接下來的六個月內漲到三倍。如果什麼都不做，你會賺更多的錢。
參考書目：
▧ 價值投資的起點
Benjamin Graham 1934
Security Analysis
證券分析
▧ 成長投資的起點
Philip A. Fisher 1958
Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings
非常潛力股
▧ 尋找百倍股的起點
Thomas Phelps 1972
100 to 1 in the Stock Market
▧ 股價和它的研究報告厚度呈現反比
Martin T Sosnoff 1975
Humble on Wall Street
▧ 在生活中尋找十倍股
Peter Lynch 1989
One Up on Wall Street
▧ 市場常常會因為股票的有趣故事而支付所謂的娛樂稅
Ralph Wanger 1997
A Zebra in Lion Country
▧ 對歷史數據進行價值判斷
Michael Lewis 2004
Moneyball
魔球(待買)
▧ 凱利公式的使用者們
William Poundstone 2005
Fortune's Formula
決勝籌碼
▧ 理性的災難論者
Barton Biggs 2006
Hedgehogging
華爾街刺蝟投資客
▧ 美國公司的平均資產壽命正在縮短
Michael Mauboussin 2007
More Than You Know
魔球投資學(待買)
▧ 提醒有的護城河不是永久的
Mohnish Pabrai 2007
The Dhandho Investor
下重注的本事
▧ 為什麼你應該關注護城河
Pat Dorsey 2008
The Little book that Builds Wealth
護城河投資優勢
▧ 擊敗市場本來就不是專業投資人的首要目標
Modern Security Analysis 2008
Martin J. Whitman
現代證券分析(簡)
▧ 共同基金的發展
Louis Lowenstein 2008
The Investor's Dilemma
▧ 金融界實在過度樂觀太把自己當一回事
Jason Zweig 2010
Benjamin Graham, Building a Profession
格雷厄姆精解證券分析(簡)(待買)
▧ 偉大的執行長是業主經營者
William N. Thorndike 2012
The Outsiders
非典型經營者的成功法則
▧ 把財測預期當作多空訊號實在過度樂觀
David Dreman 2012
Contrarian Investment Strategies
逆向投資策略
▧ 揭露波克夏對財務槓桿的使用
Elena Chirkova 2015
The Warren Buffett Philosophy of Investment
巴菲特投資與經營哲學(簡)(待買)
▧ 凱因斯是少數真的有賺錢的經濟學家
Justyn Walsh 2021
Investing with Keynes
跟凱因斯學價值投資
