指數革命乍看書名以為是要批評指數的主動交易書籍,沒想到內容是截然不同的方向,對大眾來說,這是一本非讀不可的指數化投資書籍,指數革命這本到底有多重要?
他可以顛覆你對於市場的刻板印象,告訴你現在不做指數化投資就是一個錯誤的決定,更重要的是,這是一位從主動投資轉化成被動投資者的心路歷程。
作者查爾斯在他的投資生涯中,雖然拿到博士學位強化指數化投資背後博大的理論基礎,但是另一方面他的日常工作卻是一位經理人,他必須相信只要透過勤奮的研究做功課一定可以買到被低估的股票以及賣出被高估的股票,而且還能建構出擊敗大盤的投資組合,我都覺得他裡外不是人了,到底是是被動還是主動投資?我想這就是大眾所面臨的問題。
我們很清楚經理人的職責就是要替公司、客戶賺起利潤,經理人的職責必須要賺取市場的超額報酬,這是無庸置疑的,但如果公司請一位經理人就乖乖地按照指數買進賣出,那他還不如請程式自己調整就好,也不用理會員工的情緒。所以對查爾斯來說,或是對整個華爾街來講,根本存在著兩種互不相讓,各自擁有立場與論點的戰爭,然而,查爾斯最終做出了選擇,這也是他想告訴各位讀者的,指數化投資將會是你最明確的選擇。
如果以下9點是你不願意做指數化投資的理由:
1. 指數化投資是輸家的投資方式,只有接受平凡報酬或平均水準的人,才會採用這種投資方式。
2. 在任何事情上,被動並非成功之道。為什麼要預設立場認為自己不能做得更好?為什麼要放棄嘗試?
3. 指數化投資會讓投資人被迫買入價格過高的股票,因而承受套牢風險。
4. 選擇指數化投資,等於是讓一群不知名的小職員替你挑選股票。
5. 也許明年,或是下一次有空的時候我會再進行指數化投資。
6. 由於股市目前處於高位,現在還不是轉換到指數化投資的時機。
7. 比起追蹤大盤的ETF,我想選擇策略性的ETF。
8. 在去年有些很知名的基金打贏大盤,我要選擇他們。
9. 去年指數化投資表現很好,今年該是主動投資的天下了。
你應該聽聽查爾斯,10個應該投入指數化投資的理由:
1. 從各方面來看,過去幾十年來市場已經有了相當的改變,因此要持續擊敗市場變的越來越困難。
2. 指數化投資的表現優於主動投資。
3. 低費用是指數化投資的重要理由 (高費用是主動型基金落後低成本指數基金的主因)
4. 指數化投資能讓你專助於最重要的戰略性投資決策上,也就是專注於你自己,你的目標、以及你所擁有的其他資源。
5. 採用指數投資,稅務會更低。
6. 省下交易成本
7. 避免嚴重的管理風險,也能降低替換經理人的需求
8. 你不會因市場的價格受到交易的誘惑
9. 使用時間與精力做其他更重要的事
10. 許多專家都認為大部分的人應該進行指數化投資
附上一段我很喜歡的一段話:
「在很大的程度上,投資成功的關鍵是,避免常見的錯誤。在網球這項運動中,專業選手靠自己精準得分取勝,業餘選手則是靠不失分取勝,也就是靠對方輸球得來的。在1960年代,投資是個贏家的遊戲,然而,市場發生太多重大的變化,現在的投資已經是個輸家遊戲,也將永遠是個輸家遊戲,誰犯的錯越少誰就是贏家。」
減少犯錯,是現在讓自己成為贏家的不二法門。
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